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文：蔡垒磊

1

作念神态是什么？是作念局。

投资是什么？是参与作念局。

任何可投资的神态本色上皆是一样的，那即是搭起一个台子，试图让唱戏的东谈主尽可能的多。

这其中还会有一些东谈主来参与搭这个台子。如果在他们参与的时候，唱戏的东谈主越来越多了，那么台子就看起来更大了，就会引诱到更多东谈主来沿路搭台子，于是之前参与搭台子的东谈主，就能以更高的价钱，把我方占的搭台位卖给了其他东谈主。

这是一个游戏，真是莫得一个搭台子的东谈主，会但愿我方的收益来自于唱戏者交的场租。全球皆会把能收到的将来场租，折现到当下应有的市值，在一个符合的位置，把实现租的职权交给下一个东谈主。

将来能收到的租预期越来越多，折现的时候就会把这部分接洽进去，于是当下的价钱就会奇高，因为每个东谈主皆不思把一个看起来会相配迢遥的梦思以廉价出售，于是就有了所谓的市梦率。

而如果将来场租能收多久看起来皆很不适应，那么当下的价钱就会很低。比如那些一年就能回本的，就有更大可能撑不到一年，因为不然东谈主家为什么我方不回本要把这个契机卖给你呢？是以将来收租预期越不适应，折合到现价就越低。

巴菲特说他不可爱投互联网公司，即是因为这些公司很不适应，今天是你未来是他，再大的巨无霸也很容易随着新技艺的降生被坐窝淘汰，是以他可爱更老到适应的需求，预期能稳收几百年租皆不会变的台子。

然则他最终如故屈服了，因为适应和梦思是两条腿，只选其中一条就叫寂寞，要点在于性价比。

2

每个搭台子的东谈主，皆但愿把我方的台子搭得又大又漂亮。他们的方针是引诱东谈主来唱戏吗？是的，但更本色的是，引诱那些沿路来参与搭台子的东谈主。

咱们时常讲解星暖锅店、明星奶茶店，割的即是加盟商，即是这个道理。

引诱更多东谈主来唱戏的方针亦然为了引诱更多来参与搭台的东谈主，是以就算没什么东谈主来唱戏，但如果不错包装得像有好多东谈主，大略有什么宣逼真情不错让东谈主服气立时就会有好多东谈主，他们也会不遗余力地去作念，因为他们的终极方针，就不是那些着实来唱戏的东谈主。

那那些来搭台子的东谈主呢？他们的终极方针也不是那些唱戏的东谈主。唱戏的东谈主皆是数据，皆是器用，是用来展示给其他东谈主看的——你看我这里有那么多唱戏的东谈主，将来会有更多，是以快来用更高的价钱接走我手里的收租权。

他们从决定参与搭台的那一刻起，就等同于判断将来会有东谈主用更高的价钱收走我方的收租权，同理，过来收走的东谈主也一样判断将来还会有东谈主无间以更高的价钱收走。

但任何游戏清亮皆是有极端的，总有一批东谈主会站在山顶，不是你即是他。

好的台子不外是让游戏握续得久少许，但无法更正随心一批参与搭台的东谈主皆有可能随时酿成临了一批的事实。

从这个角度来讲，唯一你运行建台子，你就仍是脏了，不论你在进程中有何等表象，有若干东谈主捧你，最终总有一部分东谈主会成为你的敌东谈主。就算你再辛劳，也注定会亏负一些服气你的东谈主，这是由游戏的限定决定的，跟你努不辛劳没相相关。

当这个台子终有一天不再有新东谈主来搭的时候，临了跑进来撑着台子的东谈主就会随着台子沿路葬身灰土之下。

你不错提前喊一声“台子快倒了，全球快跑啊”吗？

听起来很有良心，但这不外是把正本要压鄙人面的这批东谈主，换成了上一批辛勤。换了一批东谈主记恨你，莫得任何别离。

最早建台子的东谈主从运行的那一刻起，就不行能再干净。

而参与搭台的东谈主呢？

也一样不干净，通盘投资者的方针不即是赚了钱然后把风险留给下一个吗？关于临了压在台子底下的东谈主而言，每一个也曾参与开辟台子的东谈主皆不无辜，链条上的每一环皆沾了他们的血。

但被埋的东谈主就无辜吗？少许儿也不。这里就莫得无辜二字，因为这即是一个游戏，不管你是最早建起台子的如故中途参与搭台子的，你参加了这个游戏就得明白你的身份和它的限定。赢利离场是你的步伐，天经地义，被压死鄙人面亦然你的问题，与东谈主无尤。要么就干脆不玩。

这叫玩游戏的品德。

3

前两天我斗争了一个群，群里是一堆购买了数字藏品的东谈主，买得皆未几，几百几千的，但可能最近行情很差，几天前如故全球沿路冲，几天后就成了维权家东谈主。全球情感皆很差，群里也骂得很从邡。

骂真切，台子方也就出来跟他们对骂。倏得有东谈主幽幽地说了一句：咱们不会是临了一棒了吧？

见神态方并不出来否定，群里的空气顿时凝重了起来。

这里谁无辜？

仔细思思，你催促台子方赶快作念事，催促台子方赶快费钱宣传，不外是但愿底下压的是别东谈主而不是你辛勤。唯一你我方能跑，你不会管底下压的是谁，从你手里接走筹码的，没准还得被你嘲讽一番。可如果每个东谈主皆这样思，为什么压的一定如果别东谈主呢？

还有一些东谈主，我称之为有“被压体质”。

在台子莫得引诱力的时候，他们会拚命地骂，拚命地怀恨，独立下誓词“唯一让我解套我坐窝就走，毫不回头”。但当台子运行东谈主潮涌动，多量东谈主皆思接他们手里的搭台权的时候，他们又运行转为贪心：远景这样好，我为什么要走呢？

被压体质的东谈主恒久思不解白一件事，那即是“好”一定仅仅某段时候的一种中间景象辛勤。如果它莫得解析出好的远景，你是走不掉的，之是以你能走掉，一定是在它远景很好的时候，莫得东谈主会傻到在远景不好的时候花高价接走你的东西。

被压体质的问题在于被套着不走，赚了钱也不走。我时常西席那些说比特币打死不卖的，买本来即是为了卖，仅仅选拔什么时候卖的问题，打死不卖的即是被压体质，忘了游戏的本色，那即是从古于今，通盘台子的宿命皆是倒塌，如果你是被压体质，其实你什么时候点参加十足不膺惩，因为效用仍是在那处了。

虽然如果你的这番话仅仅思骗其他东谈主，那并莫得问题。

4

每一个创建了台子的东谈主皆得了了，你不是救世主，你即是开了一个游戏。

而每一个参与搭台子的东谈主也得了了，你不是主东谈主，你仅仅过客，你莫得义务和它共生死。

但莫得义务共生死不代表你就该什么皆不作念。Web3里极端可爱说一个词，叫build，真谛是开辟。你既然参与搭台了，在你能走之前，思拿到收益就得沿路开辟，沿路出力，沿路吆喝。台子好了，远景好了，思参与的东谈主多了，你才有契机选拔无间如故抽身。

是以不仅建台子的东谈主很膺惩，参与搭台子的是什么东谈主也很膺惩。尤其是初期，越是由懂得这个道理的东谈主构成的，台子搭起来的可能性越大，早期参与者赢利离去的概率也越大。什么时候新进来的一批是十足不懂这个道理的，个个皆试图白嫖其他东谈主的build孝顺坐享其功的，通常即是临了一批了。

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